SMM8月22日讯：回顾2019年铅市场，再生铅新扩建产能不断投放，供应增加的压力一直笼罩着今年的铅市场，铅价长期看空也成了多数业界人士的观点，那么上半年以来铅供应释放如何，铅价有无回旋余地，8月22日，在SMM在江西南昌举办《2019第九届再生铅蓄电池产业峰会》上，SMM铅高级分析师夏闻鸣将通过2019年铅上半年铅市场发生了什么？2018-2019年市场有何不同之处？2019年铅供需平衡及下半年铅价展望，三个板块来跟大家进一步分析。

1、宏观面：中美贸易摩擦 关税影响解读 今年以来发生的宏观事件，主要关注的是自2018年以来的中美贸易谈判事件，截止目前已是十二轮磋商，但仍未有较大的进展。对铅产业链而已，关税的增加，直接加重企业负担。对矿部分的影响，就是减少源美铅精矿；由于上半年进口窗口打开时间较长，去年的冶炼企业进口长单签订，在美国进口减少的同时，非洲等地区增加。
对矿部分的影响：就是减少源美铅精矿；由于上半年进口窗口打开时间较长，去年的冶炼企业进口长单签订，在美国进口减少的同时，非洲等地区增加。 2019年1-7月铅精矿产量63.8万吨，同比降5.7%；；2019年1-6月进口量75.4万实物吨，同比增45%；。 对铅锭的影响：由于韩国等国家关税减免，以及比值因素， 2019年1-6月铅锭进口11.7万吨，去年同期增加3.3万吨。自2019年1月1日起，对我与新西兰、秘鲁、哥斯达黎加、瑞士、冰岛、韩国、澳大利亚、格鲁吉亚以及亚太贸易协定国家的协定税率进一步降低。 对电池出口的影响：拖累电池出口下降，以及工厂外迁（境外），来自于东南亚等低成本国家的竞争加剧 2019年1-6月电池进口446.5万只，同比降13.6%（内需下降）；出口7929.7万只，同比下降14%。 2、环保面：轮番环保督查 铅市面临整合升级 新国标实施以来，铅价下行趋势显著，截至目前，铅价仍处下行区间内。环保检查作为近几年来铅市热点，其相关政策或环保督查行动的出现往往会吹皱铅市一池春水。

二、供应端：原生铅供应出现降势 而再生铅新扩建项目集中 1、2019年国内铅精矿供应持续偏紧 近两年仍然有一定的新扩建产能，如2018年预计国内有接近10万吨的新增，但又因环保等一系列的因素，实际释放仅约4.94万金属吨。2018年产量和进口同比双降，据统计局数据，2018年铅精矿产量133万吨，同比下降5.9%。2018年铅精矿进口量122.7万实物吨，同比下降4%。考虑到矿资源贫化，新建产能释放有限（铅资源前景无忧，但短期难以快速转化为产能），2019年矿供应偏紧格局暂难完全转变。 2、2019年原生铅产量或延续降势 2019年上半年铅精矿加工费高于去年同期，原生铅企业开工率亦同比上升，但产能下降。 2019年1-7月原生铅产量171万吨，同比增不足1%，更多是来自于原生铅冶炼企业废电瓶处理能力的支持，剔除含铅废料补充，原生铅已呈负增长。 3、2018-2019年再生铅新增产能集中

随再生铅行业产能升级，持证产能加速释放，预计到年底新增再生铅产能，全行业产能将超出600万吨，废电瓶处理能力达到1000万吨以上。而废电瓶发生量有限，据SMM估算，铅蓄电池产量，电池更换2-3年，SMM预计2019年废电瓶发生量到426万吨，同比增6.7%，但仍不足以满足当年废电瓶处理能力。上半年以来，2019年再生铅新增持证产能投放，但难敌亏损扩大，以及环保的影响，再生铅实际增量不如预期。2019年1-7月累计为110万吨，较同期减少约3万吨 三、消费端：电动车新国标、汽车负增长预期 以及5G启动 终端市场：2019年面临诸多挑战，包括政策和产业自身，以及锂电替代等。     政策1---电动自行车和电动摩托车的新国标：电动车新国标促使电池“轻量化”，带来的单只电池耗铅量下降，加之电动车行业本身已经过了发展高峰期，产量呈现下滑趋势。 政策2----中国铁塔成为动力梯次电池利用的试点：2018年中国铁塔停止采购（新）铅酸电池，2019年停止采购替换电池。（需考虑梯次电池的发生量）2018年底5G临时牌照发放，2019年预商用，2020年正式商用。 从产业自身看：2018年汽车产量首次出现负增长，但由于其保有量较大，19年用铅保持上升趋势，摩托车则因行业替代加重，并无改善。  出口方面：来自于东南亚等低成本国家的竞争加剧，考虑到出口关税、人工等，蓄企境外工厂增加。进口方面，2019年进口关税协定税率和特惠税率，亚太经合组织成员国给予协定关税，如韩国启动活塞式发动机用铅酸蓄电池税率由8%降至7.5%、其他铅酸蓄电池税率由6%降至5%；澳大利亚和秘鲁将至0；下调电池进口关税，对国内消费带来压力。 长远来看，2019-2020年仍然有一定的新扩建产能，替代部分小微企业的产能，促使行业集中度上升。SMM预计2019铅消费保持微增状态。